Affarsvärlden Analys handlar om börs, aktier och allt mellan himmel och jord som påverkar marknaden, näringslivet och ditt sparkapital. Podcasten leds av Peter Benson som tillsammans med kollegor och gäster blandar högt och lågt och rör sig från mik
De diskuterar Vestum efter en stor försäljning av affärsområdet Water. Affären sker till ett högt pris och ger en stor reavinst samt föreslagen extrautdelning. Kvarvarande verksamhet beskrivs som lågt värderad med möjliga förbättringar. | De beskriver Vestum som en tidigare misslyckad serieförvärvare som stabiliserats. De säger att kvarvarande verksamhet ser lågt värderad ut och har potential till högre marginaler. De uppger att Affärsvärlden satte ett köpråd på aktien.
De beskriver Pandox som ett börsnoterat hotellfastighetsbolag som hyr ut fastigheter till Scandic. Pandox köper Dalata tillsammans med Ejendomsspar och ska behålla fastighetsdelen. De förklarar att Pandox därefter ska sälja operatörsverksamheten vidare till Scandic.
De beskriver Dalata som en irländsk hotellkedja som både ägde och drev hotell. Verksamheten delas upp så att Pandox tar fastigheterna och Scandic ska köpa operatörsdelen. De säger att priset kan vara högt och att siffrorna inför integrationen är osäkra.
De beskriver Scandic som Nordens största hotelloperatör med hyrda hotellfastigheter. De går igenom köpet av Dalatas operatörsverksamhet och oroar sig för pris, skuldsättning och informationsbrist. De landar i ett neutralt råd och menar att aktien kan bli intressant vid ett bättre köpläge. | Scandic ser billigt ut mot större hotellbolag i jämförelsetabeller. Förklaringen sägs vara en annan intäktsmodell och riskmodell. Bolagets franchisesatsning bedöms vara för liten för att ändra helhetsbilden.
Sivers Semiconductors beskrivs som ett halvledarbolag inom chip, moduler för datakommunikation, trådlös teknik och fotonik. De säger att aktien har rusat omkring 1500–2000 procent på tre månader trots att bolaget fortfarande gör förlust. Diskussionen handlar om sociala medier-hype, ökat utländskt ägande och risken för investerare som köper på den höga värderingen.
De diskuterar Intrum efter en mycket stor nyemission. Ledningens och ordförandens stora egna investeringar lyfts som ett tecken på förtroende. Caset beskrivs som spekulativt med problem i balansräkningen men möjlig uppsida om bolaget kan städa upp och nå riktiga vinster.
De beskriver ett försök att köpa Lukoils internationella verksamhet. Verksamheten sägs vara värd cirka 20 miljarder dollar. Affären stoppades snabbt efter ett besked från USA:s finansdepartement.
De säger att Nilörngruppen har fått ett kontantbud på 77 kronor per aktie från en branschaktör. Bolaget beskrivs som en leverantör av etiketter, förpackningar och accessoarer till främst klädindustrin. De bedömer att budet sannolikt går igenom och att aktien kan behållas eller köpas som en kortfristig budplacering. | De diskuterar budet på Nilörngruppen och att aktien handlas över budkursen. De tror att en budhöjning kan komma eftersom budgivaren inte markerat att budet är slutligt. De påpekar att externa aktieägare ändå kan få en svag affär och att budet kan dras tillbaka.
De beskriver ITAB som en stor europeisk leverantör av butiksinredning, belysning, kassadiskar och relaterade produkter. De går igenom det stora franska förvärvet, svag organisk tillväxt, vd-byte, skuldsättning och osäkerhet kring synergier. De anser att värderingen är låg och upprepar sitt köpråd efter rapporten.
De beskriver Tomra som världsledande inom pantautomater och även verksamt inom industriell sortering för livsmedel och återvinning. Aktien föll kraftigt efter rapporten eftersom flera segment visade svaghet och konkurrens pressar priserna i Polen. De landar ändå i ett köpråd med hänvisning till kommande stora marknader som Storbritannien och Spanien.
De diskuterar ett bud på Cint på 5,60 kronor per aktie från vd och huvudägare. De anser att budet kommer när bolaget går sämre än det kan göra på sikt och pekar på tecken till organisk tillväxt i Q1. Rådet är att inte acceptera budet utan hoppas på en höjning.
De beskriver Silex som världens största MEMS-foundry och förklarar bolagets kontraktstillverkande affärsmodell. De går igenom börsnoteringen med teckningskurs, börsvärde och att kinesiskt ägande ska minska kraftigt. De säger att kapitalet ska användas till expansion i Järfälla och USA och nämner bolagets höga lönsamhet. | Silex beskrivs som en världsledande kontraktstillverkare inom MEMS-chip. Bolaget tar in kapital för att bygga ut anläggningen i Järfälla och etablera kapacitet i USA. De bedömer värderingen som rimlig och säger att man bör teckna aktien.
De beskriver Vitec som ett mjukvaruföretag som vuxit genom många förvärv av branschspecifika programvarubolag. Aktien har gått svagt på grund av AI-oro, inbromsad tillväxt och färre förvärv än tidigare. De diskuterar även hur svag organisk utveckling kan maskeras av förvärv och att bolaget gjort nya förvärv under året. | De beskriver Vitec som en serieförvärvare inom branschspecifik mjukvara. Värderingen uppges ha fallit till cirka 11–12 gånger ebitda efter att tidigare ha legat klart högre. De landar i ett köpråd eftersom de tror på bättre operativa trender och vinsttillväxt framöver.
De beskriver Cibus Nordic som ett fastighetsbolag med dagligvarufastigheter och hög månadsutdelning. De diskuterar tillväxt via förvärv, utspädning, skuldsättning och ett vd-byte med fokus på vinst per aktie. De bedömer segmentet som relativt stabilt och säger att aktien köpstämplades på nivån.
De beskriver Kinneviks första kvartal som mycket svagt med ett substansvärdesfall på 22 procent. Nedgången kopplas till lägre värderingar för jämförbara börsnoterade mjukvaru- och hälsoteknikbolag. De säger att portföljbolagen enligt Kinnevik utvecklas åt rätt håll, men ifrågasätter om SaaS- och mjukvaruinnehaven behöver värderas på ett nytt sätt. | Kinnevik beskrivs som beroende av att sälja innehav eftersom portföljen saknar kassaflöden. Bolaget har cirka 7,5 miljarder kronor i nettokassa men väljer ännu inte återköp. Aktien handlas med stor substansrabatt men värdena och den framtida strategin anses osäkra.
De beskriver Atrium Ljungberg som ett stort noterat fastighetsbolag med kontor i centrala Stockholmslägen. Vakanserna har stigit, men de bedömer att fastigheterna är bra och att vakanserna kan komma ner över tid. Slutsatsen är att bolaget är intressant för exponering mot Stockholms fastighetsmarknad, men att värderingen hindrar ett tydligt köpråd.
De tycker att Carlsberg blivit mer intressant efter att värderingen kommit ned. De lyfter åtgärder för att förbättra lönsamheten i Storbritannien och förvärvet av Britvik. De ser cirka 26 procents uppsida och nämner Indien som en möjlig extra värdedrivare.
De beskriver Railcare som ett norrländskt järnvägsbolag med entreprenad- och transportverksamhet. Analysen pekar på att nya avtal kan lyfta omsättning och marginaler när bolaget växer in i kostnadskostymen. Affärsvärlden ser omkring 30 procents uppsida i huvudscenariot och sätter köpråd på aktien.
Logistea beskrivs som ett fastighetsbolag inom logistik och lätt industri. De tar upp bolagets bakgrund från Odd Molly och att Rutger Arnhult är huvudägare. Aktien sägs värderas lägre än större jämförbara bolag i segmentet. | De diskuterar Logisteas låga värdering jämfört med större logistikfastighetsbolag. De lyfter Rutger Arnhults ägande och risken att marknaden oroar sig för tvångsförsäljningar. De säger att bolaget verkar spännande på nuvarande värdering och att analysen landade i köpråd.
De beskriver Bulten som ett lågt värderat bolag med stor exponering mot fordonsindustrin. De lyfter svag efterfrågan, hög skuld och en ny lednings strategiska översyn. De säger att aktien får köpråd men att det är ett riskfyllt turnaround-case.
Fagerhult beskrivs som en tillverkare av belysningslösningar med huvuddelen av intäkterna i Europa. Bolaget har pressats av svag bygg- och fastighetsmarknad, lägre omsättning och lägre marginaler. De bedömer att vändningen dröjer och behåller ett neutralt råd.
UPM beskrivs som en finsk skogsjätte med stor egen kraftproduktion. De värderar bolagets massa, energi och skog och får ett substansvärde över aktuell aktiekurs. Diskussionen landar i att aktien får köpråd.
Equinor tas upp som det största oljebolaget i regionen och det gamla Statoil. De säger att Affärsvärlden tidigare bedömde aktien som dyr jämfört med branschen. Kapitalallokeringen ifrågasätts eftersom besluten anses kunna påverkas av norsk inrikespolitik.
IPC beskrivs som en ofta bevakad favorit inom oljeaktier. De lyfter bolagets produktion i Kanada, högre resultathävstång och ledningens kapitalallokering. Affärsvärlden har köpråd sedan november men säger att de börjar bli nöjda när aktien närmar sig 240 kronor.
De går igenom Skanskas byggverksamhet, projektutveckling och förvaltningsfastigheter. De räknar på substans och värderar byggrörelsen till låg multipel jämfört med andra byggbolag. Analysen landar i köpråd med cirka 25 procents uppsida.
Shamaran beskrivs som direkt utsatt eftersom bolaget är aktivt i irakiska Kurdistan nära Iran. De säger att bolaget verkar ha fått en anläggning bombad och stoppat verksamheten. Aktien bedöms som billig men för riskfylld för köp i den aktuella situationen.
Vår Energi beskrivs som en norsk favorit inom olja och gas. Affärsvärlden landade nyligen i ett neutralt råd eftersom aktien blivit för dyr. De säger att högre olje- och gaspriser kan påverka bilden men att det i nuläget inte räcker för köpråd.
ByggPartner beskrivs ha återhämtat sig från en tidigare kris med olönsamma fastprisprojekt. Datahallar uppges stå för omkring 40 procent av orderboken och ha drivit stark tillväxt. Aktien har stigit kraftigt men bedöms fortfarande ha uppsida och vara köpvärd.
Millicom beskrivs som en latinamerikansk telekomoperatör där Affärsvärlden tidigare blivit mer positiv. Aktien har stigit kraftigt efter förbättrad lönsamhet, förvärv och kostnadskapningar. De bedömer att mycket nu är inprisat och att uppsidan inte längre överväger riskerna.
De säger att Affärsvärlden har köpråd på Yara. Bolaget beskrivs som en udda vinnare när konkurrenter i Mellanöstern får problem med naturgas. De nämner att aktien har gått starkt på börsen.
Vertiseit beskrivs som ett mjukvarubolag inom digital skyltning med fokus på återkommande mjukvaruintäkter. Aktien har gått svagt efter bokslutet, men ARR-tillväxten och förbättrad bruttomarginal lyfts som starka punkter. De ser AI mer som en möjlighet än ett hot och pekar på merförsäljning, förvärv och befintliga kunder som tillväxtdrivare. | De beskriver Vertiseits mjukvara som installerad i cirka 250 000 skärmar och ser merförsäljning till befintliga kunder. De räknar med mjukvarudriven tillväxt, synergier och stigande marginaler fram mot 2028. De anser att värderingen blivit mer intressant efter kursfallet och att aktien är värd att plocka upp. | Och så slutligen Vertiseit från Varberg.
TagMaster beskrivs som ett mindre teknikbolag inom trafik- och transportlösningar. De lyfter svag organisk tillväxt men starkare lönsamhet efter effektiviseringar och förvärv. Diskussionen handlar om marginalernas hållbarhet och bolagets framtida tillväxt. | De diskuterar om TagMasters förbättrade marginaler är hållbara efter effektiviseringar och förvärv. Aktien beskrivs som lågt värderad med starkt kassaflöde och begränsad balansräkningsrisk. De landar i ett köpråd men betonar att historiken är svag och att det finns risk för slagiga resultat.
Beijer Ref beskrivs som en global kylgrossist och serieförvärvare. De diskuterar problem i USA-verksamheten och svagare organisk tillväxt i Nordamerika. Affärsvärlden ser cirka 25 procents uppsida och landar i ett köpråd.
