🇸🇪 Aktiepodden

Ambea planerar att öka antalet vårdplatser kraftigt till 2030. Utbyggnaden bedöms stödja försäljningsprognoserna men kan tillfälligt pressa marginalen. Bolaget siktar på att återgå till omkring 9,5 procents rörelsemarginal vid utgången av 2028.

BHG:s aktie steg kraftigt 2025 men har fallit under 2026. Bolaget har stängt butiker, fokuserat mer på e-handel och förbättrat kassaflöde samt skuldkontroll. De bedömer värderingen som låg och ser köpläge om marknaden förbättras 2027.

AstraZeneca återupptar en FoU-investering i Storbritannien på 300 miljoner pund. Bolaget har samtidigt lovat att investera 50 miljarder dollar i USA. Talarna bedömer att AstraZeneca har en relativt robust pipeline inför patentutgångar. | AstraZeneca bedöms ha en mer robust pipeline än många stora läkemedelsbolag. Bolagets starkare tillväxt har bidragit till en högre värdering. Aktien föll efter en studiemiss och efter spekulationer om en fusion med BMS.

FM Mattsson har stigit omkring 50 procent på tre månader och överträffat andra sällanköpsbolag. Bolaget har slagit sin ambition för organisk tillväxt fem kvartal i rad. Det brittiska förvärvet väntas förbättra marginalmixen genom en större andel direktförsäljning.

Sobi lyfts som ett alternativ till de största läkemedelsbolagen. Bolaget beskrivs som en mindre och tydligt nischad aktör. Dess M&A-strategi gör att köpta läkemedel kan bidra relativt mycket.

Epiroc har utvecklats mycket starkt på börsen och utvecklingen bedöms kunna bestå. En återhämtning i byggsektorn kan förbättra marginalerna. Bolaget bedöms också vara relativt skyddat mot kinesisk konkurrens inom sina lågvolymmaskiner.

Inditex-aktien föll på rapportdagen. Ökade rörelsekostnader skapade marginalpress. Den organiska tillväxten i konstant valuta har bromsat in.

SKF planerar att särnotera fordonsverksamheten den första december. Avknoppningen väntas kunna synliggöra värden men medföra höga separationskostnader. Talaren är positiv till effekten av egna styrelser och egen kapitalallokering.

Björn Borg har förbättrat lönsamheten trots fallande omsättning i det senaste kvartalet. Bolaget minskar butiksnätet och satsar mer på e-handel samt nya produktkategorier. Värdarna bedömer värderingen som attraktiv med stark balansräkning och nära 6 procents direktavkastning.

Idun beskrivs som en serieförvärvare inom produkt, service och eftermarknad. Talaren kritiserar bolagets låga ROIC och relativt höga skuldsättning. De noterar att bolaget har investerat hårt under de senaste åren. | Idun kritiseras för en ROIC kring 3 procent trots uppgivna förvärvsmultiplar på fem till åtta gånger EBITDA. Q2 var svagt, men värdarna ser tecken på att svackan kan vara tillfällig och att skuldsättningen förbättras. Caset beskrivs som intressant men med ROIC som en tydlig brasklapp.

Inditex svagare tillväxt ses som ett möjligt minus för H&M. Familjen Persson fortsätter att köpa H&M-aktier. De bedömer att en avnotering före 2030 kan vara sannolik.

Rusta redovisar en jämförbar försäljningstillväxt på omkring 2,2 procent. Talarna oroas över att nyöppnade butiker driver tillväxten medan den underliggande utvecklingen är svag. Marginalen har fått medvind av valuta men väntas möta högre frakt- och inköpskostnader.

Apple har lanserat en vikbar telefon. Priset uppges ligga mellan cirka 20 000 och 45 000 kronor. Talarna ifrågasätter kundnyttan men berömmer bolagets djärva innovationsansats.

Rejlers ska gå ihop med Multiconsult för större geografisk räckvidd och upphandlingar. De ifrågasätter om kostnadssynergierna räcker för lönsamhetsmålet. Programledarna är skeptiska till integrationsrisker och står på sidlinjen.

Multiconsult ska gå ihop med Rejlers för större geografisk räckvidd och upphandlingar. De ifrågasätter om kostnadssynergierna räcker för lönsamhetsmålet. Programledarna är skeptiska till integrationsrisker och står på sidlinjen.

AcadeMedia rapporterade omkring sex procents organisk tillväxt och en god lönsamhetsutveckling. Aktien steg något efter rapporten. Politiska frågor om vinster i välfärden kan tynga aktien på kort sikt.

AlzeCure Pharma utvecklar småmolekylära läkemedelskandidater inom Alzheimer och smärta. Bolaget har licensierat Alzheimerprojekten Alzstatin och NeuroRestore till Eli Lilly respektive Quanticell. Kapitalet från avtalen ska bland annat användas för att accelerera bolagets övriga projekt. | Bolaget utvecklar ett projekt för nervsmärta och erytromelalgi. Projektet har fått särläkemedelsstatus i USA och Europa. Prioriteringarna är samarbeten, klinisk utveckling och utlicensiering.

Danske Bank har uppdaterat sin konjunkturrapport. Banken höjde BNP-prognosen för året från 2,1 till 2,8 procent. Programledarna ser prognoslyftet som positivt men betonar fortsatt osäkerhet.

SATS beskrivs som ett tydligt postpandemiskt återhämtningscase. Gymkedjans ekonomi gynnas när fler medlemmar fyller befintliga anläggningar. De framhåller beläggning som den centrala drivkraften för marginalerna. | SATS behöver sannolikt expandera med nya anläggningar för att få fart på vinsttillväxten. Bolagets gym beskrivs som dyra. Konkurrens från Actic och lågprisgym pressar marknaden.

Nordea har uppdaterat sin konjunkturrapport. Banken räknar med 3,1 procents tillväxt under året. Programledarna jämför prognosen med Danske Banks och diskuterar försiktigheten inför nästa år.

Clas Ohlson slog återigen marknadens EBIT-förväntningar och redovisade en EBITDA-marginal på cirka 12 procent. Programledarna lyfter vd Kristofer Törnströms genomförande, egna varumärken och snabb e-handelstillväxt. Oliver tycker inte att aktien är ett köp på nuvarande värdering men skulle sannolikt behålla den. | Clas Ohlson bedöms gynnas av två strategiska initiativ och en marginalstark e-handel. De är inte köpare av aktien efter den starka kursutvecklingen, men skulle kunna behålla aktien. Bolaget anses ha breddat målgruppen och gynnas av tillgängliga butikslägen.

Micronic har satt ett omsättningsmål på omkring 20 miljarder kronor för perioden 2032–2035. Målet implicerar lägre organisk tillväxt än bolaget har levererat de senaste åren, och marknaden reagerade negativt. De beskriver bolaget som ett kvalitetsbolag men anser att värderingen är hög.

Ambea diskuteras som ett skalfördelscase där beläggning och geografisk densitet är viktiga. Bolaget har lagt bud på delar av Humana för att få större täckning och möjliga synergier. De bedömer integrationen som relativt hanterbar och affären som spännande över tid. | Ambea nämns som ett av fyra aktiecase när programledarna ska välja var de skulle placera pengar, men diskuteras inte vidare i detta utdrag.

Systemair rapporterade ett starkt första kvartal med högre marginal och tillväxt i samtliga marknader. Bolaget tog en order på datacenterkylning i Finland värd 60 miljoner kronor. Diskussionen betonar att ordern är liten relativt omsättningen och inte bör få en särskilt hög AI-värdering.

Medicover säljer sin indiska verksamhet till KKR för att fokusera på mer lönsamma marknader i Europa. Indien hade lägre kapacitetsutnyttjande och rörelsemarginal än den övriga koncernen. Försäljningslikviden kan användas för investeringar och för att minska skuldsättningen.

Ambea har lagt bud på delar av Humana medan personlig assistans inte ingår. Humana har svagare total utveckling än Ambea och Attendo, främst på grund av personlig assistans. Rensat för den verksamheten bedöms den aktuella delen prestera i linje med konkurrenterna.

Actic har gått mycket starkt på börsen efter pandemin. Beläggning i anläggningarna beskrivs som den centrala vinstdrivaren. Programledarna anser att tåget redan har gått för caset.

De beskriver Axfood som en defensiv dagligvaruaktie med stabil verksamhet. De tror att lättare jämförelsetal, bättre marknad och förbättring i City Gross kan stödja aktien. De ser kassaflöde och höga investeringar som viktiga risker.

De säger att Nibes rapport såg stark ut med 9 procents tillväxt. De lyfter förbättrad lönsamhet efter tidigare investeringar och bättre fabriksutnyttjande. De menar att starkare andra halvår och möjliga förvärv kan återge marknaden förtroende.

Smart Eye föll kraftigt efter rapporten trots hög tillväxt inom automatisering. De diskuterar kassan, burn rate och möjlig operativ hävstång om tillväxten fortsätter. EU-krav på DMS i nya bilar lyfts som stöd för efterfrågan.

De beskriver Plejd som ett tillväxtbolag med stark position hos elektriker tack vare enkel installation. De säger att bolaget växer starkt i Sverige, Norge och nya marknader och har breddat produktportföljen. De tycker att värderingen kan försvaras och båda väljer Plejd som aktien de helst skulle köpa.

Nvidia rapporterade bättre än förväntat men aktiereaktionen var först svag. Bolaget guidar för mycket hög tillväxt nästa år och marknaden reagerade positivt efter konferenssamtalet. De diskuterar om vinsten är uthållig och om chip kan bli mer av en commodity.

De säger att Sivers har haft en jobbig utveckling under sommaren. De noterar en tydlig övervikt av insiderförsäljningar de senaste sex månaderna. De skämtar om bolagets opportunity pipeline som ett tveksamt nyckeltal.

De säger att Elekta slog förväntningarna i rapporten. De påpekar att återbetalning av tullar lyfte bruttomarginalen. De ser fortsatt osäkerhet kring organisk tillväxt i USA och produktlanseringen.

Actic rapporterade åtta procents tillväxt i jämförbara anläggningar. Lönsamheten försämrades tydligt och EBITDA-marginalen föll kraftigt. Aktien har samtidigt stigit mycket starkt de senaste åren.

De beskriver Octave som en Hexagon-avknoppning inom mjukvara för kritiska tillgångar. De anser att bolagets inbäddning hos kunder ger en vallgrav. De säger att övergången till prenumerationsintäkter dämpar rapporterad försäljning men stärker den underliggande tillväxten.

Clas Ohlson nämns som ett konsumentbolag med brett sortiment. De säger att sådana butiker utvecklas väl trots svaghet i delar av retail. Bolaget används som exempel på ett bättre segment inom konsumentsektorn.

Sweco diskuteras som ett bolag kopplat till klimatanpassad infrastruktur. De säger att bolaget tidigare gynnades av narrativet kring grön omställning och infrastrukturprojekt. De menar att Sweco kan vara rätt placerat om fokus svänger tillbaka mot dessa teman.

Mips Q2 beskrivs som mycket starkt med 42 procents organisk tillväxt. Rörelseresultatet fördubblades och aktien hade stigit kraftigt efter rapporten. De ser stöd från låga lager, återkommande efterfrågan och förvärvet av Koroyd.

Dynavox rapport beskrivs som viktig efter ett svagt första kvartal. Q2 gav 13 procents organisk tillväxt och aktien steg tydligt. Bolaget upprepade sin guidance om omkring 20 procents årlig tillväxt.