Invocals.com - Investing voices gathered

Ericsson kom in i fonden i våras efter en lång period utan innehav. Förvaltaren lyfter återköp, låg värdering och en mer aktieägarorienterad inriktning. Han ser möjligheter från Huaweis utfasning och anti-drönarteknologi.

Traton är en del av fondens övervikt i lastvagnar. Bolaget har pressats tillsammans med Volvo under de senaste tre månaderna. Förvaltaren bedömer att service och eftermarknad ger sektorn betydande vallgravar.

Handelsbanken finns kvar i fonden men är inte ett toppinnehav. Banken har haft en hygglig utveckling enligt förvaltaren. Fonden har minskat innehavet något eftersom kredittillväxten inte hängt med.

Volvo är en del av fondens övervikt i lastvagnar. Förvaltaren lyfter att lastvagnsverksamheten fortsatt har tvåsiffriga marginaler när volymerna faller. Han ser betydande skydd i service och eftermarknad trots kinesisk konkurrens.

LVMH har fallit omkring 40 procent sedan årsskiftet och lämnat Europas tio största bolag. Rapporten visar fortsatt svag utveckling i Kina, särskilt för mode och lädervaror. Analytikern är avvaktande till sektorn trots möjliga interna åtgärder och nya tillväxtmarknader.

EQT startade EQT Ventures 2015 tillsammans med bland andra Hjalmar Winbladh och Lars Jörnow. Fonden skulle bygga på operatörserfarenhet snarare än traditionell finansbakgrund. EQT använde sitt nätverk för att resa fondkapital från bland annat pensionsfonder och banker. | EQT Ventures första fond blev enligt gästen världens största debutfond inom venture capital. Han beskriver hur EQT bidrog med finansiell, legal och administrativ infrastruktur medan ventureteamet fokuserade på portföljbolagen. EQT sägs ha utvecklats från ren buyout till en global plattform med flera tillgångsslag.

Lars började på King omkring 2008 när bolaget hade omkring 50 anställda. Han beskriver hur King gick från skicklighetsspel och flashspel till Facebook- och mobilspel. Candy Crush lanserades för mobil 2012 och gynnades av ny hårdvara samt köp inne i spelen. | King lanserade Candy Crush 2012 och fick tidigt tillgång till Facebooks mobilannonser. Bolagets omsättning steg snabbt till omkring en miljon dollar om dagen och Candy Crush stod för merparten av intäkterna. King noterades 2014 och växte till omkring 2 000 anställda.

Foodora lanserade med stora marknadsföringssatsningar och gratisleveranser. Foodora uppges ägas av Delivery Hero. Delivery Hero nämns som en aktör som inför börsnoteringen fokuserade mer på marginaler och mindre på expansion.

Uber gick in i matleveransmarknaden genom Uber Eats. Bolaget beskrivs som en av flera kapitalstarka konkurrenter som drev upp marknadsföringen. Inför börsnoteringen skruvade aktörerna ned kostnader och drog sig ur olönsamma städer.

SEB faller på börsen efter Finansinspektionens krav kopplade till kreditriskmodellerna. Det extra kapitalkravet kan begränsa extrautdelning och återköp nästa år. Banken beskrivs som välkapitaliserad men står också inför ett vd-byte.

Microsofts nya Maya 300 nämns som en viktig produktlansering. Produkten sägs använda TSMC:s tvånanometersnod och ha högre minnesinnehåll. De väntade produktionsvolymerna sägs stödja TSMC:s tillväxt nästa år. | Microsoft nämns som en av tre stora AI-aktörer. Aktörerna sägs i genomsnitt växa omkring 45 till 50 procent. Marginalerna uppges ligga kring 33 till 34 procent.

ASML:s kvartalsrapport beskrivs som odramatisk eftersom leveranserna bygger på äldre order. Bolaget uppges vara slutsålt för 2027 och 2028 samt vilja öka produktionsvolymerna ytterligare. Orderläget framställs som ett test på fortsatt stark efterfrågan i halvledarindustrin.

TSMC:s försäljning sägs redan vara känd och ligga över 50 procents tillväxt. Den centrala frågan beskrivs som bolagets fortsatta kapacitetsutbyggnad. Microsofts Maya 300 uppges tillverkas på TSMC:s tvånanometersnod och bidra till tillväxt nästa år. | TSMC beskrivs som ett relativt försiktigt investeringscase. Bolaget sägs vara totalt dominerande inom de mest avancerade chipnoderna. Gästen ser aktien som ett brett spel på efterfrågan från flera chipaktörer.

Vicore Pharma lyfts som ett högriskcase inom IPF. De jämför bolagets fas 2-data med BMS data och ser stor potential vid framgång. En interimistisk analys i närtid beskrivs som en betydande risk för aktien.

Egetis väntas kunna sälja en PRV-voucher efter godkännandet. De bedömer att ungefär hälften av värdet tillfaller Egetis. En försäljning i slutet av oktober eller början av november beskrivs som en möjlig trigger för aktien.

MTG föll efter att PlaySimple sköt upp sin indiska notering. De menar att den väntade noteringen hade varit en viktig trigger i caset. De jämför den efterfrågade multipeln för PlaySimple med MTG:s lägre värdering.

De säger att Nike och andra sportbolag går svagt. De kopplar kritik mot Nike till att varumärket uppfattats som woke. De nämner bolagets historia kring Michael Jordan men är osäkra på framtiden.

Alpcots fond-i-fond-struktur och avgifter kritiseras. En granskning uppges ha sågat upplägget. Jonas Olavi sägs ha försvarat det hårt på Twitter.

Duroc beskrivs som ett bolag vars eget kapital länge har sett högt ut relativt aktiekursen. De säger att bolaget löpande har skrivit ned det egna kapitalet. De varnar för att beräknad substansuppsida då kan bli missvisande.

Orrön beskrivs som Lundin-kopplat solenergibolag med tidigare problem kopplade till Sudan. De lyfter att bolaget yrkar på ersättning för rättegångskostnader nära börsvärdet. Utfallet i rättsprocessen ses som en möjlig uppsida men osäkerheten är stor.

RVRC beskrivs som en stark e-handlare med höga marginaler och direktförsäljning. Förvärvet av I Can I Will väntas bredda sortimentet och jämna ut säsongsvariationer. Aktien anses lågt värderad och får en köprekommendation.

Edastra har ägt Micro Systemation i 17 år. Bolaget har fått ny styrelse, ordförande och vd under de senaste tre åren. AI-tjänster beskrivs som både en möjlighet och en risk för bolaget.

RaySearch har tecknat ett avtal med Accuray värt omkring åtta miljoner dollar. Talarna tror att ordern kan stärka tredje och fjärde kvartalet. Aktien har hög blankning trots att bolaget beskrivs som på väg tillbaka produktmässigt.

De säger att Synsams rapport såg stark ut och att aktien återigen ser billig ut på siffrorna. De är samtidigt försiktiga eftersom abonnemangstillväxten kan följas av högre churn och missnöjda kunder. De oroar sig för affärsidén och nya satsningar trots att värderingen ser låg ut.

Thule tas upp i en jämförelse av lönsamhet mellan flera konsumentbolag. AI-resonemanget beskriver Thule som ett lifestyle-varumärke med starka premiumprodukter. De diskuterar varför kunder kan vara beredda att betala premium för vissa Thule-produkter. | De beskriver Thule som ett lifestyle-varumärke med starka produkter och egna butiker. De säger att premiumprissättning kräver tydlig produktinformation och bra försäljning. De kopplar bolagets produktutveckling och kundvärde till högre lönsamhet.

Swedencare har köpts in som ett nytt case. De ser en låg värdering trots bolagets många förvärv och nuvarande börsvärde. Ledningen har tidigare underlevererat, men ett nytt precall väntar.

Johan Kallblad intervjuas som ny vd för Upsales. Han beskriver Upsales som ett lönsamt SaaS-bolag med en plattform för säljande företag. Bolagets AI-satsning ledde till investeringar och till att verksamheten Ira särnoterades.

Svedbergs genomför ett effektiviseringsprogram för att nå EBITDA-målet i en svag byggmarknad. Bolaget siktar på 25 miljoner kronor i förbättrat rörelseresultat från andra kvartalet 2027. De avvaktar aktien och vill se nästa rapport.

Fonden äger Revolution Race men förvaltaren var missnöjd med den senaste rapportens svaga organiska tillväxt. Han tolkar bolagets kommunikation som att förvärvade ICANIWILL växer medan kärnverksamheten inte gör det. Förvärvet anses hanterbart men innebär ett avsteg från den tidigare helt organiska tillväxtmodellen.

De beskriver Munters case kring en stor orderbok för kylsystem till datacenter. De säger att komponentbrist pressade marginalen och försköt leveranser, men att aktien ändå steg efter rapporten. De bedömer att caset är intakt och diskuterar marginaler, multipel och risker inför kommande år.

Dynavox rapport beskrivs som viktig efter ett svagt första kvartal. Q2 gav 13 procents organisk tillväxt och aktien steg tydligt. Bolaget upprepade sin guidance om omkring 20 procents årlig tillväxt.

Midsona sägs ha fallit 11 procent efter rapporten. Värdarna diskuterar bolagets investeringar och utveckling i USA. Risenta beskrivs som ett relativt nyligt förvärv.

Thule rapporterade och aktien handlades ned några procent. Rapporten beskrivs som neutral till något positiv trots svagare organisk tillväxt än väntat. De diskuterar tillväxtdrivare, Nordamerika och bolagets marginal- och tillväxtmål.

Fagerhult har haft svag försäljning och kraftigt fallande marginaler, medan aktien har tappat nästan 60 procent på ett år. Bolaget har fått bankdispens efter brott mot en räntekovenant och har hög skuldsättning relativt EBITDA. Ledningen genomför en omstrukturering och Affärsvärlden har ett neutralt råd. | Fagerhult jämförs värderingsmässigt med belysningsbolag med lägre respektive högre marginaler. Bolaget har pressade marginaler, hög skuldsättning och svagt kassaflöde enligt diskussionen. Programledarna äger inga aktier och vill avvakta en tydlig operativ vändning.

New Wave varslar personal vid Kosta glasbruk, vilket bedöms ha liten effekt på koncernen. Ledningen beskriver konjunkturen som seg men ser förbättring i Finland och synergier från UHL Sports. De äger fortsatt aktier i New Wave.

De diskuterar Svedbergs insynsförsäljningar och kopplar dem sannolikt till optionsprogram. De går igenom förvärvet av UBC i Tjeckien och oroas över lägre marginaler och sämre transparens. De säger att de själva tidigare sålt aktien och fortfarande inte ser tillräcklig säkerhetsmarginal.