Invocals.com - Investing voices gathered

SBB har lagt ett återköpserbjudande på 7,94 kronor för sina D-aktier. Värdarna tycker att erbjudandet är snålt men ser att värdet beror på bolagets framtida utdelningsförmåga. De landar i en försiktig och avvaktande syn på aktien.

Investor planerar att dela upp Mölnlycke i två delar. Värdarna bedömer att uppdelningen kan synliggöra värden i den onoterade portföljen. De är lätt positiva till Investor men anser inte att aktien är ett fyndläge.

Torsten Jansson beskriver Kinnevik som en mer osäker investering eftersom han inte fullt ut förstår verksamheten. Han bedömer att aktien såg mycket lågt värderad ut. Han har nyligen köpt aktier och uttrycker förtroende för att bolaget inte går under.

Jansson beskriver Nike som ett mycket starkt varumärke och ett bra företag inom sina satsningsområden. Han bedömer att Nike medvetet har gått tillbaka inom teamwear. Han säger att detta område i stället är New Waves snabbast växande gren och att konkurrensen med Nike är begränsad.

Torsten Jansson beskriver New Wave som försiktigt positivt trots en seg konjunktur. Han lyfter Uhlsport och Kempa som ett förvärv med försäljnings- och inköpssynergier. Han säger att bolaget har kapacitet för fler förvärv och siktar på att minst fördubbla storleken igen. | Jansson avfärdar en avknoppning av Craft eftersom varumärkena har stora synergier. Han säger att Kosta Boda och Orrefors har varit svåra förvärv med återkommande förluster och lägre lönsamhet än koncernmålet. Han är mer positiv till 2027 men väntar sig att investeringar i ERP-system och lager håller tillbaka marginalmålet. | Torsten Jansson säger att han föredrar vd-rollen framför ordföranderollen och vill vara operativ i många år till. Han beskriver New Wave som ett bolag som utvecklas genom nya marknader, varumärken och förvärv. Han menar att svagare konjunktur också kan skapa förvärvsmöjligheter för bolaget.

Volati lyfts som ett intressant play efter avknoppningen av Salix. De menar att den stora förändringen kan skapa osäkerhet och avvaktande investerare. Caset förutsätter att fundamenta börjar vända och att långsiktiga köpare tillkommer. | Volati har haft en stor kursrörelse. De bedömer att fundamenta kanske inte har hängt med. Forcerad försäljning kan ge bättre risk-reward när flödet avtar.

Salix knoppades av från Volati i somras och beskrivs som dess största bolag. Avknoppningen sägs skapa flödesdynamik och visst säljtryck. Redovisningstekniska faktorer uppges göra att den underliggande vinsten ännu inte syns fullt ut.

Balder delade ut Norion Bank. Syftet var att renodla Balder som fastighetsbolag. Fastighetsfonder fick då ett innehav som många sannolikt behövde sälja.

BHG:s aktie steg kraftigt 2025 men har fallit under 2026. Bolaget har stängt butiker, fokuserat mer på e-handel och förbättrat kassaflöde samt skuldkontroll. De bedömer värderingen som låg och ser köpläge om marknaden förbättras 2027.

AstraZeneca återupptar en FoU-investering i Storbritannien på 300 miljoner pund. Bolaget har samtidigt lovat att investera 50 miljarder dollar i USA. Talarna bedömer att AstraZeneca har en relativt robust pipeline inför patentutgångar. | AstraZeneca bedöms ha en mer robust pipeline än många stora läkemedelsbolag. Bolagets starkare tillväxt har bidragit till en högre värdering. Aktien föll efter en studiemiss och efter spekulationer om en fusion med BMS.

Sobi lyfts som ett alternativ till de största läkemedelsbolagen. Bolaget beskrivs som en mindre och tydligt nischad aktör. Dess M&A-strategi gör att köpta läkemedel kan bidra relativt mycket.

Epiroc har utvecklats mycket starkt på börsen och utvecklingen bedöms kunna bestå. En återhämtning i byggsektorn kan förbättra marginalerna. Bolaget bedöms också vara relativt skyddat mot kinesisk konkurrens inom sina lågvolymmaskiner.

Ambea planerar att öka antalet vårdplatser kraftigt till 2030. Utbyggnaden bedöms stödja försäljningsprognoserna men kan tillfälligt pressa marginalen. Bolaget siktar på att återgå till omkring 9,5 procents rörelsemarginal vid utgången av 2028.

FM Mattsson har stigit omkring 50 procent på tre månader och överträffat andra sällanköpsbolag. Bolaget har slagit sin ambition för organisk tillväxt fem kvartal i rad. Det brittiska förvärvet väntas förbättra marginalmixen genom en större andel direktförsäljning.

Microsoft gör stora investeringar i AI-datacenter. Förvaltaren bedömer att bolagets kundstock ger stöd för efterfrågan. Han är därför mindre orolig för Microsofts investeringar.

Meta gör enligt samtalet liknande stora AI-investeringar som Microsoft. Förvaltaren anser att Meta saknar samma B2B-kundkrets. Han är därför mindre säker på investeringen i Meta.

TSMC bedöms ha risker från halvledarcykeln, stora kunder och Taiwan. Förvaltaren tror samtidigt att AI leder till mer chipproduktion. Han ser inte TSMC som en förlorare i den utvecklingen.

Nvidia kan ingå i fonden. Förvaltaren vill dock inte äga aktien i samma vikt som i index. Han skiljer på att gilla bolaget och att acceptera indexvikten.

Assa Abloy beskrivs som stort, stabilt och dominerande globalt. Förvaltaren lyfter bolagets omfattande eftermarknad och fina kassaflöde. Han ser bolaget som ett långsiktigt exempel på ett bolag som kontrollerar sitt eget öde.

Wallenius Wilhelmsen lyfts som en vinnare på växande kinesisk bilexport. Bilfraktmarknaden beskrivs som strukturellt stark och obalanserad. Tullar kan vara negativa, men efterfrågan från övriga världen sägs vara stark.

Axfood diskuteras som ett stabilt dagligvarubolag. Aktien har fallit kraftigt efter rapporter när marknadsandelar och lågprisfart mattats. Gästen ser nedgångar som köplägen och har aktien i en utdelningsportfölj.

Axfood nämns som en aktie som har kommit ned. De tycker att nedgången efter rapporten var lite väl stor. Bolaget lyfts som ett exempel på aktier man kanske ska gå in i.

New Wave ökade försäljningen och förbättrade rörelsemarginalen under kvartalet. Torsten Jansson säger att marknaden fortfarande är volatil men att kunder och återförsäljare blivit mer positiva. Samtalet tar upp organisk tillväxt, tullåterbetalningar, investeringar, förvärv och utvecklingen i olika regioner.

Nibe rapporterade starkare än väntat. Aktien steg kraftigt efter högre vinst och bättre rörelsemarginal. De säger att bolaget kan vara en strukturell vinnare och är positiva till aktien trots hög värdering.

AAK nämns som ett bolag som straffats hårt när det inte levererat på topp. Fredrik Warg säger att de är positiva till bolaget. Han menar att aktien kan vara iskall några kvartal tills bolaget levererar igen.

Nibe beskrivs som ett bolag Oskar följer mycket och tycker om att handla. Han kopplar caset till Europas energiförsörjning och nämner svagare tyska subventioner som pressat aktien. Han säger att aktien är nere i ett intressant område och att han kan tänka sig att börja investera.

New Wave nämns som ett bolag som rapporterar på torsdag. Rapporten sägs bli intressant efter svaga rapporter från närliggande bolag. Diskussionen berör även Craft-skor och frågan om utvecklingen kan vända.

De beskriver Pierce Group som en nischad europeisk e-handlare inom motorcykel, motocross, enduro och snöskoter. Bolaget framställs som ett turnaround-case där Pierce 2.0 ska minska kostnader, förbättra IT-plattformen och höja lönsamheten. De lyfter stark nettokassa och möjlig marknadskonsolidering men oroar sig för bruttomarginal, lagerinkurans och om förbättringarna verkligen syns i resultatet. | De diskuterar Pierces stora personalneddragningar. De säger att bolaget vill bli mer snabbrörligt och delegera ansvar nedåt. De lyfter risken att kostnadsbesparingar kan dölja förlorad kompetens eller framtida möjligheter. | De ser risk att EBIT-förbättringen blir begränsad efter stora besparingar. De är negativa till Amazon som kanal eftersom Pierce vill äga slutkunden. De sänker estimaten men ser möjlig uppsida om EBIT-marginalen når cirka fem procent.

De diskuterar budpliktsbudet på Evolution Gaming kring 695 kronor. Budet beskrivs som väntat och som ett golv för aktien. De lyfter återköp, minskande free float och stark trafik som stöd för aktien.

Cheffelo diskuteras efter nyheten om en ny grafisk profil. De säger att bolaget slår ihop varumärken och arbetar med en ny positionering. De är nyfikna på om bolaget kan få fäste i Finland.

Han lyfter Zaptec som ett möjligt case kopplat till elbilspremier i Norden och Europa. Bolaget beskrivs som inriktat mot konsumenter och laddboxar för hemmet. Han säger att bolaget haft sitt bästa kvartal och föreslår extrautdelning efter tillväxt i omsättning och vinst.

Cheffelos vd intervjuas om rapporten och säger att tillväxten drivs av en strategisk satsning på flexibilitet och personalisering. Han säger att rabattnivån och försäljningskostnaderna har varit lägre under första halvåret. Diskussionen tar även upp nykundsanskaffning, churn och hur konsumentförtroende påverkar affären.

De säger att Bure fortfarande handlas med en stor rabatt som de har svårt att förstå. De nämner att vissa innehav har haft operativa nyheter och att Yubico gjort en kortsiktig turnaround. De resonerar om att äga Mycronic indirekt via Bure och om att hedga bort innehavsrisken.

Beijer Ref diskuteras efter ett överraskande vd-byte. De kopplar avgången till ägarskiftet där EQT har sålt och Melker Schörling har kommit in. Aktien sägs ha gått ned under vd-perioden och uppsägningstiden beskrivs som ovanligt kort.