🇸🇪 EFN Marknad

Förvaltaren köpte mer Nvidia när aktien föll. Han tror att energieffektiva chip blir viktigare vid en långsammare AI-utbyggnad. Aktien fortsatte sedan ned några procent.

Ett åtagande i SBB:s obligationsvillkor sägs ha utlöst en stor refinansieringsrisk. En pågående tvist om villkorshantering nämns. De tar också upp en komplicerad återköpsprocess för aktier.

SAS genomförde en rekonstruktion i USA. Bolaget hade meddelat att aktien skulle dras in och bli värdelös. Aktien fortsatte ändå att handlas och steg enligt en av programledarna.

Gästerna diskuterar Rutger Arnhults försäljning av aktier och ett tidigare överhäng. En gäst anser att aktien fortfarande är mycket billig trots en kursuppgång. Bolagets kassaflöde, hyresavtal och förvärv lyfts fram.

En gäst föredrar ett annat fastighetsbolag framför Diös. Han anser att Diös investerar för mycket i befintliga fastigheter för att behålla hyresgäster. Enligt honom lämnar det mindre kassaflöde kvar.

Hufvudstaden nämns som ett bolag med fastigheter i attraktiva storstadslägen. Gästerna diskuterar rabatter och möjligheten att fastighetsbolag köps ut från börsen. En gäst bedömer att tillgångsförsäljningar är mindre sannolika i Hufvudstaden.

Wallenstam nämns bland bolag med fastigheter i attraktiva storstadslägen. Gästerna diskuterar rabatter och möjligheten att fastighetsbolag köps ut från börsen. En gäst tror att Wallenstam i stället skulle kunna sälja tillgångar och omfördela kapital.

Castellums stora hybridlån når sin första inlösendag kring årsskiftet. Förvaltaren diskuterar hur refinansieringen kan påverka räntetäckningen och återköpen. Han tror att fler fastigheter kan behöva säljas för att genomföra de utlovade återköpen. | Castellum säljer fastigheter och köper tillbaka aktier för att utnyttja prisskillnaden mellan marknaderna. Förvaltarna diskuterar risken att bolaget säljer attraktiva fastigheter och behåller ett sämre bestånd. Aktien har gått starkt och mycket kan redan vara inprisat.

Novo Nordisks försäljning ökade med fyra procent och bolaget höjde prognosen. Aktien steg fyra till fem procent. En förvaltare säger att bolaget slog förväntningarna efter en lång period av negativa överraskningar.

Portföljen äger Hexagons avknoppning Octave. Förvaltaren ansåg att den mer kvalitativa avknoppade delen handlades orimligt lågt. Investeringen har hittills gått bra.

NCC hör till dagens rapportvinnare. En möjlig stor försvarsorder syns ännu inte i orderingången. Industridelen har sålts efter ett starkt kvartal.

Förvaltaren ser Bulten som ett turnaroundcase med lägre skuld och möjlighet till högre marginaler. Uppsala förkastade caset bland annat på grund av kundkoncentrationen till Jaguar Land Rover. Gästen ser samtidigt lätta jämförelsetal som ett möjligt stöd för aktien.

Gästen lyfter Rugvistas starka ägare och nettokassa. Mattförsäljaren har tagit marknadsandelar och fått ett nytt lager. Aktien bedöms vara billig om tillväxt och marginaler utvecklas enligt förväntan.

Tesla ingår inte i gästens jämförelse av de stora AI-bolagen. Han betraktar Tesla som ett bilföretag snarare än ett AI-bolag. Han nämner nedlagda bilmodeller, humanoida robotar och självkörande taxibilar.

Palantir anges ha ett P/E-tal kring 150. Gästen säger att han inte kan få in förväntningarna på bolaget i sin värderingsmodell. Han förstår inte vad som driver värdet och väljer därför att lägga bolaget åt sidan.

Apple beskrivs som vinstgenererande och något högre värderat än sin historiska nivå. Gästen ser fram emot rapporten och beskriver bolaget som en köpare snarare än producent av AI. Programmet diskuterar också försäljningen av vikbara telefoner.

Amazon rapport bedöms som bra trots marknadens reaktion. AWS växer nära 40 procent med höga marginaler. Kassaflödet är kortsiktigt negativt av stora investeringar.

Alphabet föll kraftigt efter Googles historia. Google har svarat på AI-konkurrensen och tagit marknad. Bättre modeller kan samtidigt hota sök- och annonsaffären.

Alphabet missade analytikernas omsättningsförväntningar i tredje kvartalet. Sökannonsernas intäkter växte i den långsammaste takten på fem kvartal och aktien föll kraftigt i efterhandeln. Bolaget ser stark efterfrågan på sina egenutvecklade AI-chip och vill fokusera mer på området.

Sandvik hade 17 procents tillväxt i orderingången enligt samtalet. Förvaltarna äger inte aktien just nu. Aktien beskrivs som relativt lågt värderad jämfört med övriga verkstadsbolag.

Volkswagen beskrivs som mycket lågt värderat. Bolaget äger nära 90 procent av Traton enligt samtalet. Europeisk biltillverkning anges som ett strukturellt problem för investeringscaset.

BHG lyfts som rapportperiodens mest utstickande favorit. Bolaget har minskat lager och kostnader efter baksmällan efter pandemin. Förvaltaren ser betydande uppsida eftersom förbättringarna inte anses synas i värderingen.

Orderingången växte 12 procent och var lägre än väntat. Rörelsemarginalen var i linje med förväntningarna. Aktien föll men bedöms ha fått en relativt snäll behandling.

Volvo beskrivs som ett bolag med högre kvalitet än Traton. Förvaltaren äger Volvo i en utdelningsportfölj. Volvos börsvärde används i en jämförelse med Volkswagen och Traton.

Tobii Dynavox har haft motlut från tillstånd och ersättningsprocesser i USA. Mer administration från försäkringsgivare pressar tillväxt och lönsamhet. Den underliggande efterfrågan bedöms vara stark och bolaget beskrivs som ett strukturellt tillväxtcase.

Atlas Copco räknas till de starka globala verkstadsbolagen. Förvaltaren uppger att fonden äger aktien. Sandvik sägs ligga närmare till hands utifrån relativ värdering.

SEB:s kursrörelse kopplas delvis till Finansinspektionens kapitalkrav. Bolaget behöver förbättra kapitaliseringen och ha större marginaler. Problemet beskrivs som tillfälligt och möjligt att lösa.

Traton utvecklas enligt samtalet i huvudsak åt rätt håll. Förvaltaren äger aktien och föredrar den framför Volvo. Förbättringsresan och exekveringen lyfts som investeringsskäl.

Handelsbanken bedöms kunna dela ut i princip hela vinsten. Banken har lägre avkastning på eget kapital än konkurrenterna. Förvaltaren ser därför störst förbättringspotential i aktien.

ABB uppges ha haft 40 procents tillväxt i orderingången. Datacenterinvesteringar har gynnat bolaget men väntas inte vara eviga. Värderingen beskrivs som lägre och fortsatt intressant.

Munters har en stor orderstock inom datacenter som väntas driva tillväxt. Konsensus väntar mycket hög vinsttillväxt samtidigt som värderingen beskrivs som låg. Problemen inom R-tech och leveranskedjan uppges ha förbättrats.

Fagerhult föll kraftigt efter en svag rapport för tredje kvartalet. Bolaget har försämrad skuldsättning och svag operativ utveckling. Samtalet pekar på risk för nyemission och möjliga ägaråtgärder.

Porsche Holding är en stor del av fondens fordonsinnehav. Bolaget handlas med en mycket stor värderingsrabatt enligt gästen. Governance med delstatligt veto och starka fack nämns som en förklaring. | Porsche steg i den inledande handeln i Frankfurt. Resultatet för tredje kvartalet förbättrades trots lägre bilförsäljning. Bolaget upprepade sin intäktsprognos.

Wärtsiläs vd säger att efterfrågan på energisidan är mycket stark och bred. Han väntar också fortsatt god tillväxt på marinsidan trots svagare orderingång i tredje kvartalet. Gästen beskriver bolaget som en success story men säger att fonden inte tittar på aktien för tillfället.

Lanxess är ett av fondens kemiinnehav. Bolaget beskrivs som specialkemi med flera divisioner. Gästen bedömer att enskilda delar kan vara värda mer än dagens börsvärde.

Metas nyemission beskrivs som stor. Gästerna kopplar den till teknikjättarnas växande kapitalbehov. De säger att bolagen har svängt mot nettoskuld.

Rémy Cointreau har pressats av kinesisk avmattning och minskad vilja att dricka sprit. Fonden köpte efter att bolagets skuldfri värdering fallit under bokfört värde på destillatlagret. Gästen bedömer att bottenvärderingen kan ha varit en överdrift men säger att utfallet återstår att se.

Volkswagen är fondens klart största fordonsposition. Gästen ser ett svårförklarligt lågt börsvärde relativt bolagets tillgångar. Traton och en stor nettokassa lyfts som värden i koncernen.

Volvo Cars föll kraftigt efter sin senaste rapport. Gästen beskriver aktien som intressant på låga historiska nivåer. Han pekar på att bolaget saknar Volkswagens stora substansdelar.

Alpha Bank finns i båda gästernas fonder. Gästen säger att de varit positiva till banken och grekiska banker generellt. Den grekiska banksektorn beskrivs som en framgångshistoria efter tidigare stora problem.