Evolution AB

Evolution hade problem i Asien efter cyberattacker enligt Q3-rapporten. Analytikern behöll sin köprekommendation när operativa data stabiliserades. Kenneth Darts ägande och bolagets utdelningar samt återköp diskuteras.

Evolution har stigit omkring 40 procent sedan årsskiftet. Bolaget har återköpt över 7,5 procent av aktierna och väntas makulera dem. Crazy Time och game shows har blivit tillgängliga på svenska licensierade kasinon.

Evolution fortsätter sina stora och snabba aktieåterköp. Spelardata och en tracker inför tredje kvartalet uppges indikera styrka. Podden följer även nya spelsläpp och den fortsatta tvisten kring otillåtna marknader.

Evolution har fått lägre tillväxt efter problem med ringfencing, cyberattacker och streamkapning. Analytikern väntar en återgång till tillväxt under andra halvåret. Bolagets studionätverk, egna spel-IP och gameshow-produkter beskrivs som starka inträdesbarriärer. | Evolution såg ingen tydlig VM-effekt enligt samtalet. Effekter från kundanskaffning kan synas först senare. Sportspel väntas ha normala säsongsmönster efter sommaren. | Evolution väntas kunna bli en stor aktör på en mer reglerad marknad. Färre aktörer kan bli kvar när regleringen ökar. Sektorns risker anses delvis vara inprisade i värderingarna. | Evolution följs genom speldata och nya spellanseringar. Ice Fishing beskrivs som en stor och viral succé. Bolaget vill bredda sig men behöver återgå till tillväxt. | Evolution väljs som det mest intressanta av de tre casen. Analytikern väntar sig en återkomst till tillväxt. Värderingen och återköpsprogrammet lyfts som attraktiva faktorer.

De nämner att Dart äger mycket i Evolution. De ser bolaget som en B2B-vinnare om den amerikanska marknaden regleras mer över tid. De säger att bolaget kan få en boost av en starkare amerikansk marknad.

De diskuterar budpliktsbudet på Evolution Gaming kring 695 kronor. Budet beskrivs som väntat och som ett golv för aktien. De lyfter återköp, minskande free float och stark trafik som stöd för aktien.

Kenneth Dart sägs vara investerad i Evolution. De diskuterar bolagets spel och ifrågasätter produktens unika styrka. De resonerar om marginaler, konkurrens och distribution inom iGaming.

De diskuterar budpliktsbudet i Evolution och att det gav aktien en nedsideskudde. De tar upp stora återköp, ABG:s köpråd och aktiens uppgång från lägre nivåer. De resonerar om kassaflöden, långsiktig tillväxt och varför bolaget inte växer mer trots starka strukturella trender.

Dart har passerat 30 procent av Evolution och behövde därför lägga ett budpliktsbud. Budet var 695 kronor och beskrivs som en rabatt mot föregående stängningskurs. De tolkar budet som ett sätt att uppfylla budplikten snarare än att köpa ut bolaget. | Evolution fortsätter att återköpa omkring en miljon aktier per vecka. Bolaget har återköpt över fem procent av aktierna och väntas makulera dem. Programledarna gillar återköp när värderingen är låg och verksamheten växer organiskt.

Evolution uppges ha stigit 27 procent sedan den 20 mars. De diskuterar ett lågt budpliktsbud och vad storägaren Kenneth Dart kan vilja göra framåt. Aktien beskrivs som den mest lockande av Sobi, Atlas Copco och Evolution från nuvarande nivåer.

Kenneth Dart har passerat 30 procent i Evolution och lagt ett budpliktsbud på 695 kronor. Budet låg under senaste stängningskursen och aktien backade något. De säger att Evolution tidigare var ett av börsens hetaste bolag men att tillväxten inte längre är vad den varit.

Evolution fortsätter med stora aktieåterköp. De diskuterar ägarförsäljningar och eventuell budplikt kopplad till Dart. Bolagets livekasinospel beskrivs fortfarande som mycket populära.

De inleder ett samtal om Evolutions marknad i Asien. Marlon beskrivs ha följt Evolution länge. Han har även erfarenhet från Nordea, Pareto och spelbranschen. | De diskuterar Evolutions exponering mot Sydkorea och osäkerheten kring hur stor del av intäkterna som kommer därifrån. De beskriver stulna strömmar och oreglerade asiatiska marknader som centrala risker. De bedömer aktien som billig på omkring 10 procents fritt kassaflödesyield men pekar på fortsatt osäkerhet. | De diskuterar spekulationer om att Kenneth Dart kan passera 30 procent i Evolution och utlösa budplikt. Aktien uppges ha stigit drygt 4 procent på spekulationen. De tror inte nödvändigtvis på ett attraktivt bud på hela bolaget och beskriver hur Dart kan köpa fler aktier senare.

Evolution beskrivs som ett lönsamt i-gamingbolag med starka kassaflöden. Aktien har fallit kraftigt och Kenneth Darts ägande skapar budpliktsspekulation. De diskuterar även regulatoriska risker och om traden fortfarande är attraktiv.

Evolution diskuteras efter att Kenneth Dart gått över budpliktsgränsen. De resonerar om ett möjligt bud, återköp och hur aktien reagerar. De säger att bolaget värderas med rabatt trots starkt kassaflöde på grund av komplexa och grå spelmarknader.

Evolution avbryter förvärvet av Galaxy Gaming efter en lång process med regulatoriska problem. Bolaget betalar 5,2 miljoner dollar i uppsägningsavgift till Galaxy Gaming. De tar också upp Evolutions böter och risken för indragen brittisk spellicens.

De beskriver Evolution som ett innovationsstarkt bolag med ledande produkter. De diskuterar risker från oreglerade marknader i Asien, Turkiet och Indien. De säger att Sydkorea är mycket lönsamt men problematiskt på grund av illegalt spel och kapade spelströmmar. | De diskuterar Evolutions exponering mot oreglerade spelmarknader i Asien. Sydkorea beskrivs som en stor och lönsam men riskfylld marknad. De resonerar om hur riskerna kan påverka värderingsmultipeln för aktien.

Evolution rapporterade i stort sett stillastående omsättning och aktien föll först efter rapporten. De beskriver hårdare konkurrens, reglering och svårare exklusivitetsavtal som hinder för tillväxten. De ser återköpen som stöd för aktien och har kvar eller äger ett mindre innehav.

Evolution hade inte rapporterat i avsnittet. Bolaget sägs ha aviserat att en planerad affär inte blir av. Det beskrivs ha gett en negativ effekt.

De beskriver Evolutions rapport som odramatisk och svag med omsättning ned 1,2 procent och cirka 66 procents EBITDA-marginal. De lyfter att live casino tyngs av ringfencing och cyberbrott medan RNG växte 14 procent och nådde rekordkvartal. De diskuterar regional utveckling där Latam, Nordamerika och Afrika går starkt men Europa och Asien fortsatt skapar osäkerhet. | De beskriver Evolutions kvartal som trött med svaghet i Asien och fortsatt osäkerhet i Europa. De lyfter RNG-tillväxt, nya spel och återköp som möjliga positiva drivkrafter framåt. De tycker värderingen är låg och ser Evolution som ett möjligt H2- och 2027-case om tillväxten vänder. | I ägardisclosuren säger de att de alltid äger lite Evolution.