LMKG 🇸🇪
Gästen säger att Cheffelo har ökat omsättning och vinst trots en svag konsumentmarknad. Fonden har köpt mer efter kursnedgången och ser värderingen som låg. Han tror att bolaget kan dela ut en stor del av vinsten.
Cheffelo missade marknadens förväntningar i sin trading update. Lägre användarantal kopplas till en svår jämförelse efter en tidigare SAS-kampanj. Marginalen beskrivs som fortsatt bra trots att aktien föll mot 96–97 kronor.
Cheffelos trading update togs emot svagt men värdarna tycker inte att den var svag. De lyfter omsättningstillväxt, kundanskaffning och möjligheten att nå nollresultat i tredje kvartalet. En av värdarna har köpt fler aktier och ser fortsatt uppsida inför fjärde kvartalet.
Cheffelo växte organiskt med drygt fyra procent men aktien föll tvåsiffrigt. Antalet aktiva kunder minskade och nykundsintaget var lägre än året före. Värdarna ser risk för lägre tillväxt och pressade värderingsmultiplar.
Cheffelo föll kraftigt efter en trading update med svagare kund- och omsättningsutveckling än väntat. Talarna förklarar nedgången med svåra jämförelsetal efter fjolårets kundkampanj. De anser att marknaden kan ha överreagerat och köper aktier.
Cheffelo beskrivs som den viktigaste aktien för Olles privatekonomi. Han säger att innehavet har gett honom mycket och varit hans bästa affär. Han skiljer dock på bästa affär och den aktie som mest format hans investeringssyn.
Cheffelo beskrivs som ett case som gått starkt och levererade en mycket bra Q2-rapport med 107 procent EBIT-tillväxt. De diskuterar varför aktien ändå gått ned, bland annat svårare jämförelsetal, insiderförsäljning och konkurrens från HelloFresh. Värderingen, utdelningspotentialen och bolagets kvalitet lyfts positivt, och båda säger att de äger aktien.
De säger att Snåljåpen har sålt aktier i Cheffelo. De tycker att kursreaktionen nedåt kan vara ett köpläge för den som redan tror på bolaget. Samtidigt säger de att det känns svårt att köpa efter den starka kursgrafen.
De går igenom Cheffelos Q2 där omsättningen ökade kraftigt och drevs av fler aktiva kunder, högre orderfrekvens och större ordervärden. De beskriver förbättrad lönsamhet med högre marginaler, stark EBIT och bra fritt kassaflöde. De lyfter även utdelningen, den stora kvarvarande kassan och värderingen kring ett börsvärde på cirka 1,5 miljarder kronor. | De går igenom Cheffelos Q2, kassa, utdelning och fria kassaflöde. De tycker värderingen är låg och resonerar om 10–15 gånger EBIT. De beskriver starkt momentum, bra management och att Cheffelo är ett stort innehav. | Cheffelo nämns igen i avslutande disclaimer som ett av de främsta privata innehaven.
Cheffelos vd intervjuas om rapporten och säger att tillväxten drivs av en strategisk satsning på flexibilitet och personalisering. Han säger att rabattnivån och försäljningskostnaderna har varit lägre under första halvåret. Diskussionen tar även upp nykundsanskaffning, churn och hur konsumentförtroende påverkar affären.
Cheffelo diskuteras efter nyheten om en ny grafisk profil. De säger att bolaget slår ihop varumärken och arbetar med en ny positionering. De är nyfikna på om bolaget kan få fäste i Finland.
De säger att de inte har ägt Cheffelo. Skälet anges vara minskat personligt förtroende för Linas matkasse som tjänst. De beskriver aktien som ett tidigare sönderbombat case där bolaget nu gör stora resultat jämfört med det gamla börsvärdet.
De inleder en ny genomgång av Cheffelo. Bolaget beskrivs som en leverantör av matkassar. De nämner varumärkena Godtlevert, Adams och Linas matkasse. | Cheffelo rapporterar 18 procents omsättningstillväxt för första halvåret. Q2 växer 26,6 procent och antalet aktiva kunder ökar till 72 400. De bedömer att bolaget kan nå 100–120 miljoner kronor i EBIT 2026.
Cheffelos vd beskriver bolagets måltidskasseverksamhet och varumärkena i Sverige, Norge och Danmark. De diskuterar marknadstillväxt, konkurrens, personalisering, operationell förmåga och konsolideringen av norska varumärken. Samtalet tar även upp Q1, rekord-EBIT, tillväxt i lokala valutor och bolagets höjda finansiella mål. | Cheffelo beskriver hur bolaget ska nå sina höjda finansiella mål genom fler aktiva kunder, högre orderfrekvens, prisoptimering och add-ons. Vd:n förklarar att bolaget prioriterar lönsam kundanskaffning, retention och data- samt AI-stöd i verksamheten. Paretos analytiker har köprekommendation och ser caset som lönsam organisk tillväxt med operativ hävstång och modest värdering. | Cheffelo beskrivs som en tjänst där bekvämlighet och kundvärde är viktigare än enbart matkostnaden. Bolaget testar Finland med låg risk och vill se om kundförvärv kan ske till rimlig kostnad. Ledningen förklarar kapitalallokeringen med utdelningar, negativt rörelsekapital och flexibilitet för framtida tillväxt.
Cheffelo värderas av dem till omkring 12 gånger EBIT för 2026. Bolaget har varit en stor bidragsgivare i både den egna portföljen och poddportföljen. De ser ingen anledning att sälja innehavet.
Olle Kvarnström beskrivs ha tjänat mycket pengar på Cheffelo. Han köpte när börsvärdet var omkring 50 miljoner kronor. Caset byggde på att högre marginaler kunde ge stor uppsida.
Cheffelo nämns i portföljsammanhang när de förklarar ett kursfall med att utdelningen avskilts. | Cheffelo rapporterar stark EBIT-tillväxt trots en negativ påskeffekt och guidar för fortsatt hög tillväxt. Bolaget gynnas av lägre marknadsföringskostnader efter konsolidering i Norge samt en stark norsk krona. Samtliga programledare uppger att de äger aktien och en av dem har köpt mer efter rapporten.
Cheffelo växte mer än både Redeyes och Pareto Securities estimat. Aktien föll ändå efter beskedet efter en stark uppgång före uppdateringen. De lyfter utdelningen och en möjlig positiv påskeffekt i Q2.