AQ Group AB

AQ Group beskrivs som en kontraktstillverkare för krävande industrikunder med fabriker i 17 länder. Bolaget har vuxit med lönsamhet varje kvartal sedan starten och rapporterade 21 procents omsättningstillväxt i tredje kvartalet. Vd:n beskriver hur AQ köper problemfabriker billigt och förbättrar inköp, ledning och produktivitet. | AQ har köpt billiga fabriker och tillgångar i kris samt hållit goodwill låg. Bolaget har vuxit från knappt fem till omkring tio miljarder kronor i omsättning sedan 2020. Transformatorer och induktorer växer snabbast, drivet av datacenter och utbyggd kraftförsörjning. | AQ beskriver hur bolaget bygger kapacitet och hanterar problem i fabriker med egna resurser. Bolaget arbetar decentraliserat med tydliga kärnvärden och ansvar hos lokala chefer. AQ automatiserar produktionen när volymer och lönsamhetskalkyler motiverar det. | AQ beskriver hur bolaget växer med befintliga kunder genom lokal produktion och lång kvalificering. Bolaget redovisar 21 procents omsättningstillväxt och 10 procents EBT-marginal i tredje kvartalet. Ledningen kopplar marginalförbättringen till transformatorer och induktorer med högre teknikinnehåll samt betonar nettokassan. | AQ beskriver hur bolaget riktar sig mot strukturellt växande områden som datacenter, elektrifiering, försvar och medtech. Bolaget fyller kapacitet genom investeringar och förvärv av fabriker med förbättringspotential. Vd:n kommenterar leveransprecision och lageromsättning som viktiga interna förbättringsområden. | AQ lyfter marginal och lageromsättningshastighet som centrala mått för uthålligt kassaflöde och riskkontroll. Bolaget siktar på 15 procents årlig tillväxt och använder förvärv för att addera kunder, kapacitet och geografier. Den nyförvärvade amerikanska transformatorfabriken ska ge kapacitet för organisk tillväxt, medan nettokassan ska möjliggöra opportunistiska förvärv.

AQ redovisade 17 procents organisk tillväxt och ett starkt rörelseresultat. Datacenter och försvar lyfts som viktiga drivkrafter. Bolaget beskrivs som högkvalitativt och väl positionerat.

AQ beskrivs som skickligt på att köpa förlustbolag och vända dem till vinst. De nämner bolagets börsvärde kring 20 miljarder kronor. De anser att bolaget har skapat stort aktieägarvärde de senaste åren.

AQ Groups vd James Ahlgren intervjuas efter bolagets färska rapport. Bolaget ökade omsättning och rörelseresultat och växer särskilt inom AI-datacenter och försvar. Samtalet tar också upp kapacitet, nya marginalmål, förvärv och fortsatt organisk tillväxt.

AQ Group redovisar ökad omsättning och rörelsevinst under fjärde kvartalet. Programledaren lyfter tillväxt inom elektrifiering, försvar, datacenter och transformatorer, men också lägre marginal och vissa reklamationskostnader. Aktien föll trots rapporten och han behåller sitt innehav utan att se aktien som köpvärd igen.

AQ Group var årets bästa aktie i portföljen. Innehavet ligger i buy-and-hold-portföljen och har mer än dubblats sedan köp. Talaren ser caset som oförändrat och beskriver bolaget som fortsatt jättefint.

AQ Group har stigit kraftigt sedan förra genomgången och värderingen har blivit högre. Bolaget klarade en svag marknad med starka marginaler och har åter börjat växa organiskt i Q3. De tycker att leveransen är mycket stark men att aktien saknar margin of safety på nuvarande värdering.

De återkommer till AQ som ett bolag podden ofta har följt. De nämner att aktien har stigit mycket sedan noteringen. De diskuterar en intervju med vd Jens Ågren och bolagets mål om 10 miljarder i omsättning och 10 procents marginal.