Exsitec Holding AB

Fonden har en liten position i Exsitec. Gästen lyfter bolagets historiska tillväxt i omsättning och vinst. Han är osäker på om bolaget kan behålla sin prissättning över tid.

Exsitec sägs också ha verksamhet inom managed services. Aktien har pressats av flera större försäljningar. De beskriver Q2 som hyfsat och ser en setup inför Q3.

Exsitec beskriver sig som en nordisk leverantör av affärskritiska systemlösningar för medelstora och stora kunder. Konsultintäkter är största intäktskällan medan programvara och support ger återkommande intäkter. Bolaget ser fortsatt arbete med kunders migrering från lokala system till molnlösningar. | Exsitec beskriver återkommande supportintäkter och potential att sälja fler system till befintliga kunder. Bolaget ser AI som ett verktyg för effektivare kodning och leverans, men betonar sin verksamhetskunskap. Exsitec lyfter sitt traineeprogram som en central del av kompetensförsörjningen.

Exsitec säljer främst Visma-produkter och får återkommande intäkter från kundernas abonnemang. De lyfter traineeprogrammet, stark omsättningstillväxt och förvärvet av en stor norsk Visma-aktör. Värderingen beskrivs som historiskt låg trots den underliggande tillväxten.

De beskriver Exsitecs högre marginaler jämfört med branschkollegor. Förklaringen sägs vara återanvändning av samma programvarulösningar hos många kunder. De varnar för att jämföra bolag med Exsitec om de inte har samma affärsmodell.